针对此，业内人士认为，理论上，黄金有很强的抗通货膨胀功能；原油作为工业原材料的源头，其价格涨跌对通胀水平的影响很大。从历史情况来看，黄金和原油大概率同涨同跌，正相关效应明显。但并不排除二者出现短期的背离走势。

　　二者的上一次明显背离发生在今年年初。据中国证券报记者统计，新年首周，纽约原油(以指数计算)累计跌幅达到9.54%，逼近每桶35美元；相反，COMEX黄金则大幅上涨4.08%，一度反弹至每盎司1112.8美元。

　　对于年初这次背离，金石期货分析师指出，当时主要是因为二者走势的主导因素有所区别，黄金在美联储加息“靴子”落地之后利空出尽，空头回补，价格上涨；而原油则由于微观层面的供需失衡加剧而疲弱。

　　年末的这次背离背后，业内人士认为，依然是短期主导因素不同，减产协议是趋势油价反转的主要原因，而黄金下跌背后则主要是货币因素在作祟。

　　油市减产协议对价格的刺激作用是显而易见的。12月以来，原油涨势加速，其背后，一方面是石油输出国组织(OPEC)11月30日在维也纳会议上决定将原油日产量减少120万桶，这是该组织自2008年以来首次决定减产；此外，在随后的12月9日夜，欧佩克成员国与非欧佩克产油国在维也纳达成15年来首个联合减产协议。

　　黄金、黑金、美金，世界经济发展过程中，投资者的目光一直聚焦于此。三者之间微妙的关系也是投资者判断投资时机、选择投资标的的重要参考标准。那么，三者之间究竟存在着怎样的关系？

　　中金网梳理发现，三者在中长期主要呈现三种关系：黄金与美元的负相关关系；黄金与石油的正相关关系；石油与美元的负相关关系。

　　首先是黄金与美元的负相关关系。

　　这一关系的核心主要在于两方面，黄金的美元计价机制以及人们对美元的信心。由于黄金以美元计价，因此当美元升值时，对其他货币持有者来说，意味着黄金“贵”了，需求下降，金价下跌；美元贬值则刺激黄金需求的增加，从而推涨金价。

　　另外，美元的走势很大程度上反映了投资者对美元的信心，当美元升值时，美元持有需求将相应占领黄金需求阵地，从而导致黄金价格下跌，反之美元贬值则将转移部分投资需求至黄金市场，推动金价上涨。但例外的情况也时有发生。

　　其次是黄金与石油的正相关关系。

　　有业内人士一针见血地指出，黑金石油代表了消费需求，黄金代表了避险需求，与二者关系密切的美金则代表了出口需求。石油与黄金一样，以美元为计价货币。

　　作为世界经济发展的工业“大动脉”，油价波动直接影响世界经济发展，而美国经济总量和原油消费量世界第一的地位又放大了这种关联。油价上涨在很大程度上可能预示着通胀预期的升温，以及世界经济增长不确定性增加，从而推升金价。据悉，石油与黄金的相关性达到约80%。

　　最后是石油和美元的负相关关系。

　　有分析人士指出，1986年到1999年，由于美国致力于控制通缩、抑制油价和美元汇率的过快上涨，石油是支撑美元的重要一环，美国对破坏“石油美元”体系的举动非常忌惮；但2000年—2013年，欧元融入，全球25%的石油交易以欧元结算，这令美元和石油的关系弱化。

　　对于眼下的“双金”背离，原油上涨无可挑剔，最令人蹊跷的是金融市场动荡加剧背景下，黄金价格的下跌。

　　专家指出，近期黄金价格大幅下跌和全球主要经济体无风险利率(国债收益率)上升有很大关系，这其中包括美联储加息带来的美元流动性收缩，欧洲和日本央行宽松达到极致等。因此美元走强、无风险利率上升使得在通胀回归带来的保值需求暂时无法在黄金上得到体现。“黑天鹅”事件对黄金价格带来的影响只是暂时的。

　　不过，仍有部分投资者坚持认为黄金后期将会上涨。“特朗普当选后金价暴涨，与其发展经济的理念不无关系，随着其理念变为具体的经济政策，黄金将进一步上涨。加上意大利公投、12月份美联储加息靴子落地等因素，黄金避险需求或将在2017年大放异彩。”