据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，目前，上市公司半年报正在密集披露，机器人板块业绩批量预喜。经济之声系列报道《半年报里的新质生产力》，本期推出：高端制造新引擎——机器人赛道走向业绩兑现。

过去很长一段时间，市场有不少声音说，国内机器人赛道“叫好不叫座”，而今年以来，变化正在发生。国内机器人产业迈入由真实市场需求拉动的业绩兑现周期，不少机器人产业链企业披露的高增长数据，就是最有力的证明。一家机器人企业的投资总监告诉记者：“我们前段时间发布了2026年的半年度业绩预告，工业机器人及自动化这个业务实现了比较大幅的增长。”

仔细看机器人板块的业绩预告会发现，机器人产业链各细分领域的业绩改善信号越来越明确。比如，工业机器人等智能装备的研发制造商拓斯达预计上半年归母净利润9000万元到1.15亿元，同比增长213%到300%；中国领先的工业机器人及智能制造企业埃斯顿，预计上半年净利润同比增长超过20倍；还有机器人核心供应链企业雷赛智能，预计上半年归母净利润1.84亿元到1.96亿元，同比增长55%到65%。

智能搬运机器人（图片来源：视觉中国）

国融证券首席投资顾问刘云龙表示，这一轮业绩爆发是整个机器人行业正式跨过盈亏拐点的标志性信号。

“我们大概可以确认，核心企业的盈利能力有了明确的稳定迹象，而且有持续好转的迹象。那么也就意味着整个行业从原来大多数企业亏损的状态，变成行业意义上有稳定盈利能力的阶段了，也就是我们所谓的行业拐点。”刘云龙说。

此前，不少机器人企业的营收和利润高度依赖政府补贴、定向专项订单，这类收入的稳定性和可持续性都偏弱。今年以来，整个行业的自我造血能力已经逐步成型。深圳一家机器人企业负责人告诉记者，他们的人形机器人90%以上核心零部件采购自国内，在他看来，全球范围内没有比中国更适合发展人形机器人产业的市场。该企业负责人表示：“从硬件来看，整个产业链都在中国；软件方面，模型也好，数据也好，也都在中国，整机厂也都在中国，最大的应用场景也在中国。”

金董汇首席经济学家邢星认为，此前很长一段时间机器人赛道“叫好不叫座”，核心痛点就在于样机难以规模化量产，核心零部件成本居高不下，下游客户投入产出比太低，很难形成持续稳定的订单流。而近两年，这些瓶颈都得到缓解，直接重塑了整个产业的发展格局。

邢星表示：“国内伺服电机、精密减速器持续实现技术突破，国产化持续压低了零部件采购成本，AI技术赋能机器人运动控制，应用场景持续拓宽，制造业招工成本上行，企业投资自动化设备的回报周期明显缩短，需求、成本、技术三重瓶颈同步缓解，订单从零星式向规模化的集采方向转变，企业盈利自然也持续改善。”

机器人灵巧手（图片来源：视觉中国）

机器人产业链主要分为上游核心零部件、中游本体制造与集成、下游应用场景三大环节。那么，哪个环节盈利最稳定？邢星明确指向核心零部件。

邢星表示：“整机厂商的市场竞争激烈，后续大概率会陷入价格竞争，利润波动会比较大。而减速器、伺服电机、精密传感器这类核心部件技术壁垒高、客户认证周期长，供应链一旦切入，具备极强的客户黏性，毛利率和营收都更稳定，更抗周期。投资者可重点关注国产替代空间充足、已经批量供货核心零部件的细分领域，理性区分概念业务和真实落地业务，聚焦有实打实业绩支撑的龙头企业。”

国融证券首席投资顾问刘云龙建议投资者，可以重点关注技术含量高、国内企业已占据市场份额的细分领域，比如伺服系统、减速器、灵巧手执行器等。尤其是针对人形机器人未来的巨大增长空间，国内核心企业已占据重要市场地位，增长空间相对较高。